Resinas Nimir Limited

Nimir Resins Limited (PSX: NRSL) se creó en 1964 como una sociedad de responsabilidad limitada en virtud de la Ley de Sociedades de 1913 (ahora, Ley de Sociedades de 2017). Varios años después, en 1991 se convirtió en sociedad anónima. La empresa forma parte del grupo de empresas Nimir, más grande. Nimir Industrial Chemicals es la empresa matriz principal, mientras que Nimir Resins es una subsidiaria de Nimir Management (Private) Limited.

Nimir Resins fabrica resinas para revestimientos de superficies, poliésteres para la industria de pinturas y abrillantadores ópticos y auxiliares textiles para la industria textil. La empresa tiene cinco líneas de negocio: auxiliares y aglutinantes textiles, resinas de poliéster insaturado, recubrimientos y emulsiones, productos químicos para pulpa y papel, adhesivos y gráficos y comercialización y exportación.

Patrón accionarial

Al 30 de junio de 2020, más del 67 por ciento de las acciones estaban en manos de empresas asociadas, empresas y partes relacionadas. De estas, el 51 por ciento de las acciones estaban en manos de Nimir Management (Private) Limited. Más del 26 por ciento de las acciones eran propiedad del público en general local, mientras que los directores, el director ejecutivo, sus cónyuges e hijos menores poseían cerca del 5 por ciento de las acciones; dentro de este, la mayoría estaba en manos del Sr. Muhammad Yahya Khan, uno de los directores a bordo. El 2 por ciento restante de las acciones pertenece al resto de categorías de accionistas.

Desempeño operativo histórico

Nimir Resins ha experimentado unos ingresos fluctuantes a lo largo de los años, mientras que los márgenes de beneficio se han mantenido relativamente estables después del año fiscal 2016.

Durante el año fiscal 2017, la compañía experimentó el mayor crecimiento de ingresos, con más del 50 por ciento. Esto se atribuyó a una ganancia volumétrica, además de mejores precios internacionales. La compañía también experimentó una nueva administración durante el año, que se centró en el crecimiento de los ingresos, lo que se evidencia en los ingresos que superan los 2 mil millones de rupias. Pero debido al mayor gasto en compras de materia prima, el costo de producción aumentó a casi el 89 por ciento de los ingresos, reduciendo así el margen bruto al 11 por ciento. Por otro lado, la disminución de los gastos administrativos permitió mejorar el margen operativo, pero fue algo compensada por la pérdida de otros ingresos. Por lo tanto, el margen neto se mantuvo más o menos estable en 2,8 por ciento (FY16: 2,98 por ciento). La disminución de los gastos administrativos fue resultado de menores salarios y honorarios y gastos de suscripción.

Los ingresos en el año fiscal 2018 ascendieron al 34 por ciento, superando los 3 mil millones de rupias. Esto nuevamente se atribuyó a una mejora en los volúmenes y precios internacionales. Pero la devaluación de la moneda, además del "fuerte aumento de los precios internacionales de las materias primas, impactó negativamente en el costo de producción". Esto se refleja en un costo de producción que supera el 90 por ciento de los ingresos, lo que reduce el margen bruto al 9,2 por ciento para el año. Dado que la mayoría de los demás factores permanecen sin cambios como participación en los ingresos, el efecto del menor margen bruto también se reflejó en el margen operativo. El margen neto, sin embargo, mejoró marginalmente hasta el 2,9 por ciento debido a una cifra fiscal positiva, en comparación con un gasto fiscal de 37 millones de rupias el año anterior.

Nimir Resins mantuvo su trayectoria de crecimiento, ya que los ingresos aumentaron más del 36 por ciento en el año fiscal 2019, acercándose a los 5 mil millones de rupias debido al aumento de los volúmenes y los precios. Después de aumentar durante dos años consecutivos, el costo de producción se redujo a menos del 90 por ciento de los ingresos, lo que permitió que el margen bruto mejorara a más del 10 por ciento. Esto también se reflejó en el resultado final, ya que el margen neto también mejoró, aunque marginalmente, a poco más del 3 por ciento. Otros gastos de la empresa se habían reducido, pero fueron compensados ​​por el aumento de los gastos financieros que crecieron no sólo debido a un aumento en las tasas de interés, sino también a un aumento en las operaciones comerciales.

Después de aumentar durante tres años consecutivos, los ingresos disminuyeron casi un 8 por ciento en el año fiscal 20. Se evitó una caída importante de los ingresos, ya que el rendimiento en los tres primeros trimestres superó las previsiones. La adquisición oportuna de materias primas y la reducción de costos permitieron que los costos de producción se redujeran aún más a más del 88 por ciento de los ingresos. Así, el margen bruto también mejoró hasta superar el 11 por ciento. Esto también se reflejó en el margen operativo, pero el margen neto cayó por debajo del 3 por ciento, debido a un aumento en los gastos financieros como porcentaje de los ingresos y a un mayor gasto fiscal en comparación con el año anterior.

Resultados trimestrales y perspectivas de futuro

En el primer trimestre del año fiscal 21, los ingresos aumentaron en más del 11 por ciento interanual. A medida que comenzaron las actividades económicas después del alivio de los bloqueos, los volúmenes crecieron, lo que se evidencia en el crecimiento de los ingresos. Sin embargo, esto no se tradujo en un mayor margen bruto debido al costo de la materia prima; El margen bruto fue del 9,5 por ciento, en comparación con el 11,4 por ciento en el 1QFY20. Pero debido a la disminución de los gastos financieros a medida que se redujeron las tasas de interés, los resultados finales fueron mejores en el 1TFY21, con un 2,8 por ciento.

En el segundo trimestre también se registraron ingresos interanuales mayores, un 7,7 por ciento, a medida que la recuperación económica ganó fuerza. El costo de producción también se redujo marginalmente, por lo que la rentabilidad fue mejor en comparación con el 2QFY20. Esto último también se vio respaldado por una disminución de los costes financieros en comparación con el mismo período del año pasado.

El tercer trimestre también registró mayores ingresos de más del 47 por ciento interanual debido a la mejora en los volúmenes y los precios. El costo de producción en el 3QFY21 fue el más bajo entre los tres trimestres del año fiscal 21, por lo que no solo obtuvo mejores márgenes de beneficio entre los tres trimestres del año fiscal 21, sino también los observados en el mismo período del año pasado.

Dada la naturaleza diversificada de los productos de la empresa, ésta se beneficia significativamente de la recuperación económica en diversas industrias. Pero la incertidumbre asociada a la presencia de la pandemia a pesar del despliegue de los programas de vacunación sigue planteando un riesgo.

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